亚马逊收益：AMZN发生了什么 编辑

关键要点

• 亚马逊每股收益为10.30美元，而分析师预期为1.32美元。
• 整体销售超出预期。
• 亚马逊网络服务增长，但增幅略低于分析师预期。

发生了什么

亚马逊公布了一份非同寻常的盈利报告，似乎完全没有受到持续的反垄断调查的影响，其EPS同比增长约一倍，而分析师此前预计该公司EPS将下降75%。这是在亚马逊上个季度在COVID-19感染管理上投资40亿美元之后，当时有多名举报者因对COVID-19疾病的防护不足而被解雇。由于隔离迫使人们呆在里面，亚马逊的电子商务销售火爆，打破了人们的预期。其高利润的亚马逊网络服务部门大幅增长，但略低于分析师的预期。亚马逊的股票在盘后交易中大幅上涨。

（以下是Abcexchange于2020年7月23日发布的最初收益预告。）

寻找什么

亚马逊网站公司(阿姆兹)事实证明，在COVID-19危机期间，随着在线购物的飙升和对云计算服务的强劲需求，谷歌是表现最出色的公司之一。亚马逊的股票从今年3月的低点飙升了近80%，大大超过了市场。尽管亚马逊最近一个季度的盈利预期没有达到预期，但亚马逊仍取得了优异的业绩，而首席执行官杰夫•贝佐斯（Jeff Bezos）在这场大流行中斥资数十亿美元加强了亚马逊的供应链和仓库安全程序。 

当亚马逊在7月30日收盘后公布2020财年第二季度盈利报告时，投资者将密切关注这些趋势对公司的影响。分析师们目前预计，第二季度的情况喜忧参半。他们估计每股收益(EPS )将在四个季度内第三次暴跌，尽管该公司公布了七个季度以来最健康的收入增长。

亚马逊投资者将在业绩中看到的一个关键指标是快速增长的云计算领域，亚马逊网络服务； （美国焊接学会）。作为全球最大的云服务业务，亚马逊网络服务是公司收入增长的主要贡献者，也是迄今为止亚马逊所有业务中利润率最高的。对于第二季度，分析师预计AWS将发布强劲的销售业绩，不过这一增长将低于最近几个季度。

除了近几个月表现出色外，亚马逊的股票在过去12个月的表现也超过了市场，总回报率为55.6%，而标准普尔500指数的回报率为9.5%。 

亚马逊没有达到分析师对2020财年第1季度的盈利预期，因为亚马逊正在努力应对流感大流行期间不断飙升的消费者订单。虽然该股在4月30日公布财报后的第二天下跌，但随后三个月又出现反弹。亚马逊的每股收益表现历来不稳定，因为首席执行官贝佐斯专注于长期增长，而不是季度利润。过去三个财年第二季度的EPS表现说明了这一点，2017财年EPS下降了77.6%，2018财年增长了1165.7%，2019财年基本持平，增长率为3.0%。目前，分析师预计，2020财年第二季度每股收益将同比下降74.6%，至1.32美元。造成这种下滑的一个原因是，贝佐斯表示，公司计划将亚马逊第二季度估计的40亿美元营业利润全部用于与COVID-19相关的持续支出。 

相比之下，亚马逊在过去四年多的时间里，每个季度都有强劲的季度收入同比增长。分析师预计，这一趋势将持续下去，2020财年第二季度收入同比增长27.8%。按照这个速度，亚马逊第二季度的营收将在2017年至2020年间翻一番以上。尽管有这种流行病，分析师估计亚马逊的收入在2020财年全年仍将增长24.3%。虽然这比2019财年要快，但这将是五年来最慢的速度。 

资料来源：可见α

亚马逊长期成功的一个主要因素是其高利润的亚马逊网络服务部门的稳定增长。公司的这一部分为公司和个人客户提供用于运行网站、数据库和各种程序的云服务。对许多公司来说，这比购买和运营独立服务器的成本要低。AWS的收入是投资者关注的一个关键指标，因为云计算的利润率极高，在亚马逊的利润中所占的比例不成比例。相比之下，虽然亚马逊的大部分销售来自电子商务，但这些销售的利润率相对较低。因此，与电子商务收入的类似改善相比，AWS收入的任何改善都将对整体利润产生巨大的促进作用。

AWS的销量在过去几年里以惊人的速度增长，尽管最近几个季度增长率似乎略有放缓。2018年AWS季度收入同比增长至少45.0%，2019年每个季度增长至少34.0%。在2020财年第一季度，这一增长率略微放缓至32.8%。

分析师预计，2020财年第二季度云计算收入将增长31.1%，为至少四年来的最低水平。尽管经济放缓，但AWS在支撑公司营收增长方面比以往任何时候都更为重要。随着亚马逊庞大的低利润率电子商务业务的费用飙升，AWS的丰厚利润对其盈利至关重要。