期末冲销（CO）订单定义 编辑

什么是期末冲销（CO）订单？

平仓冲销（CO）指令是一种限价指令，交易者可以在交易日发出限价指令，在交易日执行市场收盘价 为了那一天。交易价格永远是当天的收盘价。纽约证券交易所（NYSE）在2009年推出了收盘冲销指令，以解决收盘时的买入或卖出失衡问题。

共同订单是一种特殊类型的订单关闭限制 （LOC）指令，并可与未平仓指令限制或未指定价格的未平仓（或未平仓）指令市场形成对比。

关键要点

• 收盘冲销（CO）指令是一种特殊的指令类型，用于冲销收盘钟处存在的任何剩余未平仓拍卖失衡。
• 共同指令本质上是纽约证券交易所（NYSE）在2009年推出的平仓限制指令（LOC），旨在缓解日终指令失衡。
• 这发生在一个被称为收盘拍卖的过程的高潮，这对维持市场秩序尤为重要。

关闭抵销单的工作原理

收盘冲销订单是2009年纽约证券交易所（NYSE）首次提供的一种交易类型，用于每日冲销单量不平衡在市场收盘时。联合订单是限日令. 交易者为销售指定一个价格下限或为购买指定一个价格上限，如果收盘价不满足这个限价，订单就不执行而成交。执行只能在4:00收盘价和当日收盘价进行。交易员可以在3:45之前以任何理由取消共同订单。3:45之后，订单只能因错误而取消。3:58后，共同订单不得撤回。 

在收盘时，纽约证交所遵循优先顺序协议来完成未平仓订单。共同订单让利给所有其他未结订单。在当天的共同利益范围内，订单将根据下订单的时间排定优先级。任何不满足当天不平衡的共同订单将不会被填补。这些规则与管理规则相同闭市（MOC）和关闭限制 （LOC）命令。然而，联合订单必须以圆形批次进行。共同指令对共同基金经理特别有用，共同基金旨在跟踪每日收盘指数。

联合订单和最后拍卖

与MOC和LOC订单一样，CO订单只能在市场收盘时填写。这是一个被称为收盘拍卖的过程的高潮，这对于交易员来说是一天中最重要的一天收盘价 是最广泛公布的股价，也是推动次日上午开盘交易的关键数据点。

在每个交易日的3:45，纽约证交所都会以电子方式公布每只股票的未平仓利率。纽约证交所的规定禁止交易者在信息发布后调整其现有的共同订单，除非出现合法错误。交易所每五秒钟更新一次成交拍卖数据，直到成交。新的CO、MOC和LOC订单将考虑到这些更新，并可在拍卖结束前的最后几分钟内扭转失衡。收盘公告中的关键数据点包括不平衡面和预计数量指示性匹配价格 ，以及以匹配价格计算的预期成交量。