基础债务定义 编辑

什么是潜在债务？

基础债务是市政债券 与以下隐含理解有关的术语，即较小政府实体的债务可能得到管辖区内较大政府实体信誉的支持。

关键要点

• 基础债务是一个市政债券术语，它反映了一种隐含的理解，即较小政府实体的债务可能由较大政府实体的信用支持。
• 基础债务适用于一般债务市政债券。
• 如果一个较小的实体在履行其义务方面遇到困难，则承载基础债务的较大实体的评级可能会受到负面影响。

了解潜在债务

就其自身而言，这些规模较小的实体如果没有稳健的财务状况，可能很难筹集资金。然而，较大实体的隐性支持便利了较小实体的借款，并使它们能够获得较低的债务利率。人们认为市政债券是支持实体的基础债务。

较小的市政债务由较大的政府实体暗中支持的潜在债务情况在实践中相当普遍。这种情况发生在城市和学区等小型实体向公众提供债券，为运营和新举措提供资金的地方。如果一个较小的实体无力偿还债务，那么该市或学区不太可能被允许破产并停止运营。相反，预计国家将进行干预，提供紧急资金，以继续偿债和维持基本服务。

基础债务适用于一般义务市政债券，由发行人的税务机关支持，如果是基础债务，则由较大政府实体的税务机关支持。这种信贷责任的分担通常起到信用增级对于债券发行人。当标准普尔（Standard&Poor's）和穆迪（Moody's）等评级机构为这些发行人指定基础评级时，评级将独立反映发行人的特征。

此外，在对较大的市政发行人进行评级时，会考虑基础债务的账面价值，特别是其履行所有金融义务（包括基础债务）和按时支付预定利息的能力。如果一个较小的实体在履行其义务方面遇到困难，则承载基础债务的较大实体的评级可能会受到负面影响。

潜在债务的例子和风险

一个城市或国家内的独立市镇可自行发行债务，为医院、道路、学校或卫生设施等项目提供资金。在许多情况下，市或县将这些债务作为基础债务。伊利诺伊州就是这样，该州依靠立法机关的征税权芝加哥发行的债券 .

潜在债务会给支持债务的较大实体带来额外风险，就像20世纪70年代纽约州的情况一样，当时纽约市几乎资不抵债。