美中贸易战为何可能引发熊市 编辑

随着美国经济的持续增长和股市牛市的到来，投资者显然低估了美国经济的负面影响贸易战 美国和中国之间可能会爆发冲突。根据FactSet Research Systems的分析，这可能是一个很大的错误；

&FactSet投资组合分析集团副总裁伊恩•希西（Ian Hissey）写道：“在中美贸易紧张局势不断升级的情况下，尽管金融市场似乎仍在低估贸易战的全球影响，但我们的分析显示，如果市场确实做出反应，其影响将是广泛的。”，在一份由中国广播公司. 在FactSet的最坏情况下，全球经济增长和股价将大幅下跌，美国股市将遭受严重的损失熊市 降幅近22%。

周三，有新闻报道称，在特朗普政府对中国商品征收新关税之前，美国已与中国展开新一轮贸易谈判，股市在日交易中开始大涨。特朗普总统誓言要打破他认为不公平的中国贸易壁垒。双方在关键问题上的分歧仍然很大。

股票正在降低贸易战的风险

资料来源：雅虎财经（Yahoo Finance）通过9月12日的公开赛计算收益。

瑞银集团（UBS Group）的分析显示，日益加剧的贸易战使标准普尔500指数的涨幅减少了约3个百分点，彭博社报道. 据瑞银（UBS）估计，对外国股指的影响更为明显，该行估计，贸易紧张局势已使价格下跌约11%上证综合指数&大约8%的折扣斯托克 欧洲600指数。

经济增长和股票估值下降

&据CNBC报道，FactSet的Hissey写道：“关税通过造成低效率和降低经济增长，损害了双方贸易伙伴的经济，这将对股市产生负面影响。”估价 FactSet制定了三种情况：一种基本情况是美国和中国之间逐步增加关税和贸易限制；一种乐观情况是两国达成协议，停止进一步冲突，但保留最近的关税；另一种悲观情况是关税和紧张局势升级。即使在乐观的情况下，美国股市也下跌了近11%，而全球股市跌幅超过8%。

向高质量飞行

&“反过来，股票估值的突然大幅下跌可能会导致优质资产的外逃。”希西在其报告中继续说，据CNBC报道。具体而言，FactSet预计，即使在代表现状延续的乐观情况下，持续的贸易限制刺激下的经济增长和股价下跌，也将促使投资者购买债券。全球债券平均价格在乐观情况下上涨3.6%，在基本情况下上涨5.3%，在悲观情况下上涨6.9%。

然而，根据FactSet的分析，货币倾向于追随美元的国家预计债券价格将下降，而债券市场涨幅最大的国家通常是货币与美元联系最为松散的国家。预计在这三种情况下，日本股市和债市都将上涨。

有限的后果

Capital Economics首席全球经济学家安德鲁肯宁汉（Andrew Kenningham）提出了相反的观点，市场观察报告. 尽管承认某些行业正受到美中贸易战的伤害，但这位驻伦敦的经济学家认为，对两国的总体经济影响将相对有限。Kenningham指出，美国和中国都是公平的封闭经济体其出口额约占中国出口总额的20%国内生产总值 &2017年，仅占美国GDP的10%多一点；