市盈率如何误导投资者 编辑

市盈率（P/E）的计算方法是将一家公司的每股股价除以每股收益（EPS），让投资者知道一只股票是低估还是高估。高潮市盈率可能表明，与市盈率较低的公司相比，投资者预期未来的收益增长率会更高。市盈率表示投资者可以预期投资于一家公司的美元金额，以便从该公司的收益中获得一美元。而市盈率是一种有用的股票估价 然而，这可能会误导投资者。

关键要点

• 市盈率向投资者表明一家公司的股票是否具有实际价值。
• 高市盈率可能意味着投资者预期未来会有更高的收益。
• 市盈率可能具有误导性，因为它要么基于过去的数据，要么基于预测的未来数据（两者都不可靠），要么基于可能被操纵的会计数据。

市盈率会误导投资者

市盈率被认为对投资者具有误导性的一个原因是，它是基于过去的数据（就像跟踪市盈率一样），不能保证收益保持不变。同样，如果市盈率是基于预期收益（例如，采用远期市盈率），则无法保证估计的准确性。此外，会计技术可以控制（或操纵）财务报告。

不同的会计方法意味着EPS 根据会计方法的不同，可能会有偏差。扭曲的每股收益数据使得投资者很难准确估计一家公司的价值或比较不同的公司，因为不可能知道他们是否在比较类似的数据。

计算每股收益的方法不止一种

另一个问题是，计算每股收益的方法不止一种。在市盈率计算中，每股股价由市场决定。然而，每股收益的价值取决于所使用的收益数据。例如，无论这些数据是来自过去12个月的数据还是对来年的估计，分析师都可以使用收益估计来确定一家公司在未来收益水平上的相对价值，这一价值被称为远期市盈率。

将一家公司基于尾随收益的市盈率与另一家公司的远期收益进行比较，会产生一种苹果对桔子的比较，这可能会误导投资者。基于这些原因，投资者在评估一家公司或比较多家公司时，明智的做法是使用比市盈率更高的比率。

市盈率是用每股收益计算的，但每股收益可能会因会计方法的不同而有所偏差。扭曲的每股收益数据使得无法将一家公司与另一家公司进行比较。

当投资者比较不同公司的市盈率时，使用市盈率的一个主要限制就变得很明显了。估值和商业模式可能因行业而异，最好将市盈率作为同一行业内股票的比较工具，而不是多个行业。

股票市盈率比较的一个例子

苹果公司市盈率速览(AAPL公司)还有亚马逊(阿姆兹)说明了仅使用市盈率来评估公司的危险性。2018年12月中旬，苹果股价为165.48美元，市盈率（TTM）为13.89。同日，亚马逊股价为1591.91美元，市盈率为89.19。 亚马逊的市盈率远高于苹果的一个原因是，它大规模扩张的努力使盈利受到一定程度的抑制，市盈率居高不下。

市盈率应与其他各种分析工具一起用于分析股票。

如果仅以市盈率来比较这两只股票，就不可能做出合理的评价。低市盈率并不意味着股票被低估。同样，高市盈率并不一定意味着公司估值过高。