Pin风险定义编辑

什么是Pin风险？

固定风险是指期权卖方所面临的风险，即他们出售的期权在市场收盘前到期，从而将他们固定在头寸上，直到市场再次开盘。一旦锁定，在期权卖方对其风险敞口几乎没有或根本没有控制权的一段时间内，结果可能从最大利润到重大亏损不等。

关键要点

Pin风险是指期权卖方持有的期权在市场收盘时在货币中几乎没有到期的风险。
这就要求期权持有人在市场再次开盘前持有标的证券的头寸。
随后市场对他们不利的风险可能会抹去他们的预期收益。
这种头寸很难有效对冲。

了解Pin风险

Pin风险是指期权卖方在到期日临近、标的资产价格在到期日后接近于货币时所面临的风险。这种风险是一个复杂的难题，因为如果标的物到期，哪怕是从货币中拿出一小部分，期权作者的利润就是全部，但如果标的物在货币中哪怕是一小部分，卖方可能会被指派行使期权。

在这种情况下，期权转换为标的证券的多头（如果是看涨）或空头（如果是看跌）。由于标的证券在开市前不会交易，期权卖方现在面临标的证券对其不利缺口的可能性。根据差距的严重程度，它可能会给期权卖方造成重大损失。

在市场到期前收盘的时刻，期权卖方不知道如何准确地对冲即将到期的头寸，他们选择的几乎任何对冲都将严重侵蚀他们的潜在利润。

“钉住”一词是指随着期权到期的临近，机构期权购买者操纵标的资产价格行为的可能性。如果这些期权买家面临着期权全损的可能性，他们可能会在收盘前的最后一刻，通过策略性地输入买入指令，将股票锁定在一个刚好值钱的价格上。如果不成功，这些尝试对那些试图锁定股票的人来说意味着巨大的风险，但如果成功，对期权卖方来说可能意味着巨大的风险。