一级市场 编辑

什么是一级市场？

一级市场在交易所发行新的证券，供公司、政府和其他团体通过基于债务或基于股权的证券获得融资。初级市场由承销团 由投资银行组成，为特定证券设定起始价格区间，并监督其向投资者出售。

一旦最初的销售完成，进一步的交易就在市场上进行二级市场 ，这里每天都有大量的交易所交易。

一级市场

了解初级市场

一级市场是证券产生的地方。公司就是在这个市场上销售的(浮动 )首次向公众发行新股和债券。首次公开发行（IPO）就是一级市场的一个例子。这些交易为投资者提供了从为特定股票进行初始承销的银行购买证券的机会。当私人公司首次向公众发行股票时，即为首次公开募股。

关于一级市场，需要了解的重要一点是，证券直接从一级市场购买；发行人.

公司和政府实体在一级市场出售新发行的普通股和优先股、公司债券和政府债券、票据和票据，为业务改善或扩大经营提供资金。尽管投资银行可以设定证券的初始价格并收取销售便利费，但大部分资金都流向了发行人。投资者在一级市场购买证券的价格通常低于二级市场。

例如，ABCWXYZ公司雇佣了五家承销公司来确定其IPO的财务细节。承销商详细说明股票的发行价格为15美元。然后，投资者可以直接从发行公司以该价格购买IPO。这是投资者通过购买公司股票向公司出资的第一次机会。公司的股本由在一级市场出售股票所产生的资金组成。

一级市场的所有问题都受到严格监管。公司必须向美国证券交易委员会（SEC）和其他证券机构提交报表，并且必须等到其申报获得批准后才能上市。

A 配股（发行）  允许公司在已经有证券进入二级市场后，通过一级市场筹集额外股本。目前的投资者可以根据他们目前持有的股票按比例分配权利，其他人可以重新投资新发行的股票。

其他类型的一级市场股票发行包括私募和优先配售。私募允许公司直接向对冲基金和银行等更重要的投资者出售股票，而无需公开发行股票。而优先配售则以公众无法获得的特殊价格向选定的投资者（通常是对冲基金、银行和共同基金）提供股票。

同样，希望产生债务资本的企业和政府可以选择在一级市场发行新的短期和长期债券。新债券发行时的票面利率与发行时的现行利率相对应，可能高于或低于原有债券。

关键要点

• 一级市场是指投资者能够直接从发行人处购买证券，
• 在一级市场上，公司首次向公众出售新股和债券，比如首次公开发行（IPO）——通常以预先确定或协商的价格出售。
• 相反，证券交易所代表的是二级市场，投资者在二级市场上相互买卖。

一级市场销售示例

2016年6月，阿根廷共和国宣布将出售价值27.5亿美元的债券，分两部分出售美元债券。资金正转向负债管理的目的。联合承销商包括摩根士丹利、美国银行、美林、德意志银行和瑞士信贷。

阿根廷石油公司YPF宣布，将发行比索挂钩、以美元计价的2020年债券，价值7.5亿美元。高级无担保债券在卢森堡上市，受纽约法律管辖，没有注册权。

哥伦比亚公路特许公司Costera宣布出售双货币债券。资金将用于康塞西-卡特根纳-巴兰基拉项目的建设费用和相关成本。这些债券在卢森堡上市，受纽约法律管辖。主承销商是高盛，联席经理是丰业银行。

Facebook首次公开募股

Facebook公司首次公开发行（IPO） )2012年是最大规模的在线公司IPO，也是科技领域最大的IPO之一。许多投资者认为，由于该公司的受欢迎程度，该公司股票在二级市场的价值将迅速上升。由于一级市场需求旺盛，承销商将该股定价为38元/股，处于目标区间的顶部，并将该股发行水平提高25%，至4.21亿股。股票估值达到1040亿美元，是所有新上市公司中最大的一家。

尽管Facebook通过一级市场筹集了160亿美元，但该股在IPO当天的市值并没有大幅增加。在卖出4.6亿股，换手率超过100%后，该股收于38.23元。不过，Facebook仍在筹集资金，投资者通过一级市场折价购买股票。