Question

策略原理
一、 价值型股票或者有较低 P/B 的股票。
二、 有良好未来盈利增长的股票。一个公司当前的 P/E 必须低于其 5 年间的平均水平。过去 12 个月或过去 5 年间盈利增长为正的公司。
三、 在过去 12 个月中营业利润率为正而且利润率高于过去 5 年间均值的公司。
四、 总资产与总负债比率高于行业平均水平的公司。

邓普顿策略在果仁的实现：
现有的指标进行简化得到了如下的择股条件：
一、P/B 在全市场中处于最低的 40%；
二、P/E 小于过去 3 年均值；
三、过去 12 个月和过去 3 年营业利润增长率大于 0；
四、最近一年每股收益增长率高于行业均值；
五、营业利润率高于过去 3 年均值；
六、负债资产率低于行业均值；
七、净资产收益率大于行业均值。
买入优先级：PB 越小越好，负债资产率越小越好。
调仓方法：每 10 个交易日调一次仓并再平衡仓位。以收盘价换仓。
持仓上限：20 只股票。
交易成本：每次股票交易均会扣除双边交易费用千分之二。
回测时间区间：为 2011 年 1 月 4 日到 2016 年 8 月 26 日。

回测结果如下：

该策略总体表现远好于沪深 300。 该策略的贝塔是 0.98，表明其风险和沪深 300 相近。分析该策略最近卖出的股票，其选出的股票没有特别的行业偏好，主要以近期盈利增长稳定、财务风险小的股票为主。

邓普顿策略链接： 约翰 ·邓普顿 -20 只-10 天