Question

老实说，大多数软件开发人员都不太了解金融。你可能不是这样的，但是我知道在我第一次进入软件开发世界的时候，我对金融领域是如何运作的真正机理一无所知。除了买卖股票，我根本不了解股票市场的运作机制，我对按揭贷款和银行的运作机制也是一头雾水，我对期权和金融衍生品也是一窍不通。我只对保险公司如何赚钱有个模糊的概念。

我不清楚为什么这些东西我都没有学习过——我推断大概是因为学校不教这些知识，父母也没有教我们这些。然而，当我开始想拥有一栋属于自己的房子而不再租房子的时候，我自学了金融知识，这对我来说受益匪浅。

这类金融知识对我来说非常有益，我想把这些知识传授给你。事实证明，不要把金融世界想象得太过复杂，大多数内容都是一望可知的——难就难在并不是所有人都愿意花时间主动去了解金融世界的奥秘。

在附录B中，我们将撩开金融世界的面纱，揭示金融体系运作的机理——股票交易是怎么一回事，银行是如何做按揭贷款的，以及银行从事这些业务的钱是从哪里来的。但是，在了解这些细节之前，我们需要对货币和金融的运作原理有一个基本的了解，这一点很重要。

在本附录中，我将述说金融系统的基础知识，并帮你理解你持有的美元钞票意味着什么，以及它是如何产生的。具备基础知识之后将有利于我们讨论更复杂的话题，同时希望我能改变你对货币及其运作机理的认知。如果你已经精通经济学，本章内容对你而言可能是平淡无奇的。但是，如果你像我当初一样对金融世界懵懵懂懂，你可能会惊奇地发现金钱与你之前的想象是如此不同，你的观点将从此改变。

A.1 货币是什么

我们将从最基础、最重要的问题开始：货币是什么？你手里的99美分并不只代表麦当劳芝士汉堡的价格——显然芝士汉堡这个比喻比较贴切，因为货币体现的就是其使用价值。

在货币出现以前，人们通过物物交换的方式得到他们想要的。我用我的两头母牛交换你的五只山羊。我当然也可以用一些小麦换到一些皮革。物物交换的问题是你得找到那个有你想要的东西的人，并且你也有他想要的东西。这个组合有时很难找到，特别是当你对事物怀有奇特品味的时候。

如果每个人都有一个中间媒介就会简单得多。因为，你可以同任何人交易而不必担心你们彼此之间的需求是否匹配。货币正好就是这个中间媒介。它代表了一些未来的效用和价值。1美元本身没有价值，但我可以用1美元买到一个芝士汉堡，这时它就有价值了。

A.2 货币的类型

为了让货币有价值，必须限量供应。早期的货币系统是建立在商品基础上的。这意味着它们是建立在某种有价值并且总量有限的商品的基础之上。这样，货币作为交易工具的价值就与它本身的价值分开了。由金银这样的稀有贵重金属充当实物货币，这样既保障了货币本身的价值又维持了其总量有限。

为了更好地理解这个概念，想一想你听到的监狱里的囚犯用香烟作为货币的传闻。这个例子完美地说明了基于商品的货币体系。香烟本身具有其价值，同时在监狱这样的封闭环境里香烟也可以用作可交换的交易工具。

商品货币的问题是它不能规模化，即商品货币很难大规模、快速地商品化，因为要增加可用的货币量就必须要扩大该商品的生产量。美国的货币体系曾经是以黄金作为实物支撑的商品货币（美元）体系。这被叫做代用货币，因为美元钞票就代表了一定数量的黄金，二者的运作方式也相同。在美元以黄金作为实物支撑的年代，1美元钞票本质上就代表了一定数量的黄金。这意味着印刷更多的美元钞票就必须要开采更多的黄金。

然而，美国最终放弃了这个背后以黄金为支撑的货币体系，过渡到所谓的法定货币（纸币）。法定货币基本上是由政府发行的，与某个特定商品之间没有直接联系。与商品货币不同的是，法定货币其本身没有价值；它就是一张纸——或者其他任何一种用来制作货币的材料。法定货币之所以有价值是因为人们认可它有一定的价值。法定货币的价值主要是建立在两个方面上：有多少货币可以使用，以及发行并保障货币价值的政府之经济形势如何。

A.3 通货膨胀与通货紧缩

你可能已经猜到，发行法定货币是相当繁琐的。基于某些认知其价格很容易改变，这是因为它不与任何特定商品绑定，其价值在很大程度上可以人为操控。

事实证明，法定货币特别容易受通货膨胀和通货紧缩的影响。通货膨胀就是货币的价值缩水了，所以跟以前相比可以购买的东西变少了。在高通胀时代，纯粹从数字的角度看，咱们这些可爱的、胖胖的开发人员的薪水并没有减少，但是其实际价值却变小了，因为其他东西都变贵了。

通货紧缩正相反。当通货紧缩发生时，你的货币更有购买力。同样金额的货币忽然可以买到更多的东西。你将发现通货紧缩会导致商品价格降低了。其实在通货紧缩期，东西的价值没有缩水，只是你的钱更值钱了。

你知道通货膨胀和通货紧缩会影响你的抵押贷款吗？是的，会的。你的欠款会特别受到通货膨胀和通货紧缩的影响，我们在第52章中讲过。这里，再举一个简单的例子说明通胀和通缩对你的贷款的影响。

假设你有10万美元的抵押贷款。假设目前我们处在高通胀期，无论你是否按揭，实际上你欠款总额都会变少。是的，你的抵押款可能仍然是10万美元，但因为美元没那么坚挺，10万美元就变成了一笔较小的债务。

是不是有点儿困惑呢？不用担心，拿汉堡做例子你会更容易理解。假设在你一开始贷款的时候每个芝士汉堡售价是1美元。所以，你的实际贷款总额相当于10万个芝士汉堡。当高通胀来临之后，美元变弱势了，所有东西都涨价了，现在1美元的芝士汉堡要卖2美元。芝士汉堡的价钱发生了变化，但芝士汉堡仍然是那个芝士汉堡。汉堡本身的卡路里含量与口味和你贷款的时候是一样的。

再来看看你现在的欠款发生了什么变化。你现在欠5万个汉堡而不是10万个了。所以，通胀实际减轻了你的债务。

遗憾的是，还有另外一种可能。假设你处在一个高通缩期。你可能很兴奋地发现，现在只要花50美分就能买到美味的汉堡，而不是1美元。不过，你马上又会意识到你现在欠银行20万个汉堡而不是10万个。所以，通缩增加了你的债务。

这个小例子告诉了你什么？实际上，这些实践你可以马上投入应用。如果你有债务，通胀会减轻你的债务，而通缩会增加你的债务。如果你的钱存在银行，或者别人欠你的钱，通胀会让你手头的现金以及未来的现金都贬值。相反，通缩让你的钱更值钱。在高通胀期，你最好用自己的钱做投资，或者借些贷款，因为钱放在银行会贬值，而通胀增加时债务反而会减少。在通缩期，则正好相反——你需要尽可能地消除债务，因为即使你什么都不做钱也在增值。

A.4 中央银行

你现在应该很明确了，高额的通胀和通缩对任何货币体系都是不好的。波动会让人不安，引起各种对经济发展不利的行为，如过度借贷或囤积商品。

法定货币需要特殊的机制来预防和处理通胀与通缩，或者说至少需要阻止极端通胀与通缩的发生。这就是中央银行发挥作用的地方了。

在美国，中央银行被称为美国联邦储备银行（简称美联储）。美联储负责维持美国货币。美联储有大量不同的工具来抑制通胀和通缩的波动，刺激或者减缓经济的增长。

你可能听说过，美联储和其他中央银行常常使用的人为操纵货币和经济的几样法宝。基本上，大多数中央银行可以发行更多的货币。本质上，它们就是印钞票的。你可以想象的出印钞票所产生的实际效果——这会产生通胀。如果流通的货币变多，货币就会贬值。

曾经有几个不同的经济体由于印了太多的钞票引起了大麻烦。这令我想到了墨西哥和日本，很多种货币在尝试通过发行更多钞票的方法来解决问题时都尝到了苦头。多印钞票只是暂时的办法。

中央银行同样可以通过发行政府债券来减少货币流通。出售债券可以换取现金，这样可以减少货币流通量。如果你猜到这可能会引起通缩，你的回答完全正确。

当然中央银行的权利并不止于此。中央银行还可以控制被称作为法定存款准备金的东西，这是该国内所有银行必须遵循的规则，这个规则规定：根据中央银行确定的存款准备金比率，银行必须将其所吸纳的存款保留相应数额部分不得用于借贷。提高存款准备金会导致银行不能外放太多的贷款，降低存款准备金则可以提高贷款总量。所以，银行外放的贷款越多，货币就贬值得越厉害——这就产生了通胀。反之亦然。

你可能也听说过像美联储这样的中央银行降低过贴现率，这个贴现率不会直接反映在你的贷款利率上，但是它控制了银行向央行拆借现金时的利率。贴现率的高低可以让货币增值或者贬值，从而影响流通中的货币总量。

A.5 那么普通银行又是怎么回事

我不是吓唬你，目前经济体系下流通的货币要比实际的货币量大。如果你、我、我们每一个人都决定把我们存在银行里的钱全取出来，那么整个经济将会迅速崩溃。因为理论上银行里的钱不够我们将存在银行中的钱都取出来的，所以我们没有都一次性把我们存在银行中的钱全取出来真是一大幸事。

银行就是靠建立在这些存款上的借贷与储蓄来运作的。我们说过了中央银行制定了银行要保留多少存款准备金的政策，这是决定银行能够出借多少钱的主要因素。典型情况下，当你在银行存入100美元时，银行会借出其中的90%。

整个银行系统运作是基于所有人不会一次性取出所有存款这个想法之上的。银行的运营主要就是靠把我们的存款借给别人、收取的贷款利息高于银行支付给我们的存款利息，从而赚取其中的差价。

就像你想象的那样，这是一笔有风险的生意，你无法准确地预见人们什么时候可能要求取回他们存入的那一大笔存款。出于这个原因，银行与银行之间存在内部网络，以便在有需要时他们之间可以相互拆借。银行同样可以向政府借钱，但是他们通常要支付更高的利率。

你应该知道信用卡还款实际上不是支付给万事达和Visa这两家公司，对吧？你实际上是还钱给银行的，银行涉足所有的借款生意，从汽车贷款到信用卡贷款。

有个问题一直困扰着我，当银行把所有的钱都借出去以后该怎么办。它们是不是该告诉自己的员工坐等30年直到把贷出去的钱都收回来？事实上，在美国，银行主要把钱贷给了房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）这两大公司。这两大公司在保证符合他们所设置的一系列承保要求的前提下购买任何贷款（这就是为什么在申请贷款的时候需要办理这么多手续的原因）。

银行创造贷款需求的同时又把贷款卖给这样的公司，从而把其中赚到的一部分利息用来支付它们要支付的存款利息。这就要求银行要不断地让人们来贷款，以便于把钱迅速地借出去，不留任何现金。

A.6 金融体系的基础

现在你已经了解了有关经济体系运作和货币体系运作的基础知识，你已经知道了构建经济体系的上层理论，然而，最重要的是：它们对你有何影响？几乎所有的金融要素都根植于风险、收益和流动性。那么，你想让你手中的钱获得多大的收益、多少利息？一项投资的风险又有多大？当你在把钱从一种形式转换为另一种形式的时候又有多么便利呢？

基于这些要素构建了各级市场、衍生出各种理财方式。有些人把钱用于购买债券——低风险、低回报、流动性比较差。有些人喜欢投资股市——高风险、高回报、高流动性。我则喜欢投资不动产——低风险、高回报、流动性也远高于你的需求。

采取行动

为了更好地了解货币运作的机制，以及通货膨胀如何影响这种机制，请做好下面的练习。

- 查阅一下10年以来白面包的价格，然后计算一下你每年的当年年收入分别可以购买多少个白面包。

- 再查一下，按现在白面包的价格，同样的收入现在可以买到多少个白面包。

- 假设随着时间的推移白面包的价值保持不变，你的工资和10年前相比到底是增加了还是降低了？你能买到手的白面包是变多了还是变少了？