Question

到目前为止，希望你已经充分了解了投资的必要性。只是省钱是不够的，除非你愿意过非常节俭的生活，而且愿意等待很长的时间。你必须让你的钱动起来，以便让钱生出更多的钱。

个人投资最常见的方式之一就是投资股市。我喜欢房地产，但是对于许多人来说，股市是一个简便的投资途径，因为股票、债券、共同基金、期权以及期货合约这些投资渠道的流动性都比不动产高得多。

无论你决定投资于哪种产品，重要的是要弄明白股市的运作原理。作为一名软件开发人员，把复杂的股市了解透彻对你来说应该是不在话下的，因为这其中很大一部分就是以数学和计算机为基础的——特别是在今天。你甚至在股票投资和交易方面拥有先天的优势——你对于分析复杂数据的能力显然要高于平均水平，这就意味着你可以透彻地理解股市交易的各种相关算法。

在本附录中，我将简要论述股市的基础知识。如果你曾经购买或者出售过股票，可能会对我们将在这里讨论的一些东西已经是耳熟能详了，但我将会从更深层次解释股市的运作机理——为什么每只股票都有一个卖出价和买入价，以及当你在交易股票的时候幕后发生的真实详情又是什么。

地雷：为什么关于股市的内容会出现在本书的附录里

你可能会问我，为什么要把有关股市的内容放在本书的附录中。这是一个很合理的问题。

我的意思是，你当然可以去别的书中寻找有关股市和股市运作原理的知识，但是你会这样做吗？而且你会意识到了解这个复杂的金融系统的运作机理有多么重要吗？不要误会我的意思，我并不是说我认为你不了解有关股市运作机理的基本知识，但我确实发现很少有人确切了解幕后的真实信息，我认为这一点非常重要。另外，如果你真的想加入浩浩荡荡的投资大军，就应当充分发挥你这优于普通人群的程序员大脑的优势，就要了解股市的基础知识。

B.1 股市存在的目的

要想真正了解股市，你就需要了解它的存在目的是什么。股市存在的目的就是使投资者更容易购买和出售股份，那么股票究竟是什么呢？

股票就是一家公司所有权的百分比。如果一家公司想要在股市上公开上市，那么它必须先注册成立为股份制公司。注册成立之后，公司就成为一个法人实体。于是从本质上说，公司就拥有了许多人类的属性。一家公司可以拥有不动产以及其他财产，签署法律协议，获得信贷，起诉或者被起诉。各个国家和地区对法人实体责权利的规定都制定了各种各样的法律。

那么，为什么一家企业要成为股份制公司并在股票市场上卖出自己的股份呢？最大的原因是为了筹集资金。当一家股份制公司首次在股市销售股票时（销售股票也被称作交易），这个过程被称为首次公开发行（Initial Public Offering，IPO）。在首次公开发行中时，公司可以卖出自己一定比例的股份以筹集资金。例如，如果某家公司上市发行100万股，每股售价10美元，那么该公司在IPO时可以募集到1000万美元的资金。

企业出售股份以获取资金

这笔钱可以用来进一步拓展公司业务，例如，雇用更多的员工、购买设备，甚至是收购其他公司。最棒的一点就是，这笔钱还不需要偿还。公司现在由股东掌控，有关公司的重大决策将由股东投票表决——一个股东（无论个人或实体）如果拥有公司的多数股份，那么他就拥有公司的控股权，即控制该公司。

这就将我们最终又带回股市。如果没有股市这样一个开放的市场给不同公司的股票提供交易场所，那么购买和出售股票都将是很困难的。决定某只股票该定怎样的价格也是非常困难的。股市保证了股票的流动性，使它们可以很容易被交易。与之相比，房地产交易就麻烦多了，无论是在购买还是在出售的时候。

B.2 当你交易股票的时候会发生什么

如果你曾经在股市上做过股票交易，那么你可能对股市的基本知识比较熟悉。每只股票都有一个随时间波动的估价。你可以以当前价格买进或者卖出一定份额的股票。但是，股市真实的运作机理比表面上看起来要复杂得多。

首先，个股并不是只有单一的股价。事实上，股市里的每只股票都有所谓的买入价和卖出价。卖出价就是你卖出股票时别人为这只股票所报出的价格。买入价就是你在买入一只股票时股票持有者的出让价格。

实际上，买入价和卖出价之间是有差异的。这种差异被称作价差。影响价差的因素有很多，但一个主要因素就是股票的流动性。股票的流动性越高，价差就越小；反之，股票的流动性越差，价差就越大。股票的流动性主要是由交易量的大小来确定的。通常，交易股票的人越多，流动性就越好。

你马上可以看出来，如果你对买入价与卖出价之间的价差了如指掌，会对你十分有利。如果你买入股票之后立即卖出，那你几乎铁定要亏钱。因为只要你一买入某只股票，你马上就损失掉与价差相等数额的资金。例如，如果你以每股20美元的价格买入一只股票，此时价差是 1 美元，那么此时你能卖出这只股票的最高价就只能是19美元。这就是投资股票市场非常棘手的原因之一——从一开始你就处于不利的地位。

此时，你可能又想知道：一只的股票的买入价和卖出价是怎样设定的？一只股票的流动性又是怎样确定的？这个问题的答案是：造市商（market maker）。造市商就是在股市里那些始终有意愿买入或者卖出某只股票而创造出流动性的交易者。在大多数股票交易所，每一只股票都有自己的造市商。这些造市商为某只股票设定买入价和卖出价，它们本身则通过买卖差价而获益。

如果我以19美元每股的价格卖出某只股票，而与此同时你以每股20美元的价格买入相同数量的该股票，则1美元的差价则由造市商收取。你并不与股市里的其他交易者直接交易。相反，每一笔交易都是由设定买入价和卖出价的造市商撮合的，他们的存在保证了股市的流动性。

如果没有造市商，股市的流动性将会受到影响。如果每个人都试图卖出某只股票而没有人愿意买入该股票，那么你在卖出你所持有的股票时就会发生困难。你要么严重低估你的股票价值以取悦买家，要么等待很长一段时间直到卖家上门。在今天的股票市场上，大多数交易都会在瞬间完成，这要归功于造市商。

B.3 如何在股市里赚钱

现在，你可能想知道：如何在股市里真正赚钱？低买高卖，对不对？是的，在基本层面上看它非常简单，但是它可以变得更加复杂。

大多数股市交易都是基于猜测。投资者得猜测一下一只股票的价格是上涨还是下跌。显而易见，如果你买入的那只股票的价格会上涨，你就会赚到钱；也就是说，如果你在它下跌之前卖掉它，你就可以赚钱。但是，当一只股票下跌的时候你依然可以赚钱，这个过程被称为做空。

当你做空一只股票的时候，你将借该股票的一些股份，然后卖出这些股份。这让你会产生所谓的空头头寸。你最终要靠回购这只股票来填补你借入的那些空头头寸。如果你回购股份时的股价更低，低于你做空股票时的价格，那么你就赚钱了 ^[1] 。

你可以以下面这种方式来理解这种机制。让我们假设我借走了你的iPad。然后，假设我以500美元的价格把你的iPad卖掉了（瞧，我是一个多么称职的损友啊）几天后，你问我要回你的iPad，我只得出去再买一部iPad还给你，但是我买的价格是450美元。那么在这次交易过程中，我的净利润是50美元。做空股票的原理与此完全相同。

你还可以通过持有某只股票赚钱。有些股票会派发红利，也被称作为股息。股息基本上就是公司的额外利润，公司拿出来派发给它的股东作为分红，而不是用于公司的扩大投资。通常情况下，只有大公司才派发股息。

做空股票的过程

股息是在股市里赚钱的一种非常安全的方式，但我敢肯定，你能想象得出，股息的回报率通常不高。风险越低，潜在收益就越低。

B.4 指数、共同基金和交易型开放式指数基金

在股市里交易股票，这本身很简单，但是投资股市可比仅仅买卖单只个股要复杂得多。你还需要一种方法来衡量股市的整体表现，这样你才能了解股市的走向。

指数就是挑选一批个股来测量股市整体表现的工具。在美国股市，最广为人知的指数就是道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average），通常简称为道琼斯指数，它是在收集并计算了总部设在美国的30家大型上市公司股价之后得出的指数。收看道琼斯指数之后你就可以得出基本的结论：股市在上涨还是在下跌。

还有其他许多指数，如标准普尔500指数（S&P 500），它也可以告诉你很多有关市场总体方向方面的信息。有些指标专门针对特定行业的。例如，有的指数专门针对股市里的科技板块，有的指数针对其他板块，这些都有助于度量股市里这些板块的热度。

事实证明，购买主要股指等效部分的股票是投资股市的一个很好的总体战略，因为随着时间的推移大多数主要股指平均每年都有10%左右的涨幅。但是，遗憾的是，你不能直接购买一项股指。于是共同基金和交易型开放式指数基金（ETF）就应运而生。

共同基金就是由投资者发起建立、由专业的交易者（通过在股市购买了多只股票）管理的一项特殊的投资渠道。共同基金通常专注于不同的投资策略，但是许多共同基金都会把大量的资金用于购买主要股指的成分个股，以此降低其整体风险。

共同基金可以让你作为一个资金不多的散户去拥有多元化的投资组合。如果你想要买下一堆不同的个股，以确保你无限接近于股市均值，不受任何一只个股波动的不利影响，会花费你不少钱，但是，共同基金可以让你跟许多其他投资者的钱投入一个资金池，把每个人的有限资金都聚合在一起，使拥有多元化的投资组合成为可能。

直到1993年，至少在美国，共同基金就是聚集散户有限的资金购买标准普尔 500指数或者道琼斯指数成分股的不二法门。但是，如今交易型开放式指数基金（ETF）也可以让散户获得与参加一项共同基金一样的收益。ETF像指数一样，你可以购买和出售份额。一笔ETF的交易就像证券交易所里任何一只个股的交易一样，基本上它就像一只持有股票和其他资产的投资资金，它尽可能反映特定板块的当前指数。甚至有专门反映黄金市场价格的ETF，所以你可以在股市上交易黄金而不必真实拥有任何金属。

采取行动

- 去网上查询你感兴趣的、公开发售的某只个股的股价。请特别关注它的买入价和卖出价，并确定价差的大小。比较几个不同规模企业的股票，看看你能否从中发现某种趋势。

[1] 　 止到2015年10月15日，中国股市并不存在真正严格意义上的做空机制。——译者注