Question

股民选股有不少办法，听朋友推荐，看新闻热点，跟随大神，使用几个常用的技术指标。但是这些选股方法都缺乏科学的评估方法。比如一个股票在过去一个月涨势喜人，在未来一定的时间段上涨的机率到底是多大？回答这种问题，光凭直觉和信心是不够的，因为直觉和信心可以随着市场波动瞬间消失；光凭书本上的死规则也是不够的，因为在股市上没有一成不变的赚钱规则。

专业投资者和一般股民最大的差别是专业投资者有能力将选股策略放回到真实的历史数据中回测，做出客观的评估。

专业投资者的投资流程大致分为 3 步：

• 发现和制定选股策略。
• 使用历史数据评估策略是否有效，结果不满意就回到第一步，结果满意就到第三步。
• 按照策略购买股票和定期调仓。

在果仁网上，股民可以使用鼠标点击在几秒之内创建选股策略，并在真实的历史数据中评估策略的有效性。有了这个能力，业余人士和专业人士的差距就大大缩小了。

果仁网的选股策略和回测流程是基于以下投资理念而设计的：

• 使用多类指标选股比只使用一类指标选股更安全。无论是短期技术流还是长期价值流，都应使用多类指标选股。比如，技术投资者除了使用市场技术类指标外，还应该使用基本面指标，选出基本面支撑更强的强势股；价值投资者除了使用基本面指标外，还应使用技术类指标选出更被市场所接受的价值股。因为股票市场的价格是由多类投资者所共同决定的，使用多类指标更有可能选出被市场所认可的股票。
• 投资一个股票组合的风险要小于投资一两只股票的风险。每一只股票都可能出现较大波动，给投资者带来风险，但是多只股票组合在一起，可以分散波动风险，使组合总体风险小于组合中个股的风险。对于个人投资来说，同时购买 10 到 15 只股票，便可以大大减低股价波动风险。

用户首先选择几类指标制定选股策略， 然后查看每日选股结果， 如果符合预期，可在历史的日期区间进行回测。下图展示使用流程，非常简单。

历史回测的复杂性

历史回测一直是专业投资人的利器，但要做到真实还原历史（point-in-time), 专业分析员需要花费几个星期的编程时间。那么真实还原历史有哪些复杂点？以下举几个例子：

• 计算股票收益要算入历史上的分股和分红情况。比如一只股票在 2015 年 6 月 1 日的价格是每股 10 元，6 月 2 日进行了 1 对 2 的分股，6 月 3 日的股价是每股 5.5 元，和 6 月 1 日相比，6 月 3 日的股价上涨了 10%，而不是下跌了 45%。
• 一个股票的财务指标要使用当时所知道的最新财报来计算，不能使用未来才知道的数据。比如万科的 2015 年第一季度财报在 2015 年 4 月 27 日公布，那么对于 2015 年 4 月 27 日之前日期，回测程序就不应使用万科 2015 年一季度财报的数据；比如在真实历史中，在 2015 年 3 月 31 日这一天，万科投资者并不知道 2015 年第一季的财报的指标。
• 一只股票的行业随时间不同会产生变化。比如零七股份（000007）在 2014 年 1 月份的行业是“有色金属”，在 2014 年 7 月份行业变成“休闲服务”。
• 指数的成分股会随时间变化。比如在 2015 年 5 月 21 日，沪深 300 指数成分股做出调整，中国北车（601299）和东方明珠（600832）退出指数，中航动控（000738）和乐普医疗（300003）加入指数。
• 现在退市的股票，在历史回测中需要考虑进去， 因为在真实的历史中，投资者并不知道哪些股票将来会退市， 所以选股时也需要考虑进去。

以上只是真实还原历史的一部分复杂点。即便是专业投资者也需要花费很多资源来解决真实还原历史的问题，对于严肃的业余投资者来说，想在真实的历史数据作回测，到目前为止，基本是不可能的。果仁网为一般用户提供了真实的历史回测平台，为理性评估选股策略是否会赚钱提供了可能。